动力煤半年报 三季度或迎阶段性反弹

       二季度，在大秦线春季集中检修、电厂阶段性补库的推动下，动力煤期货摆脱一季度大幅下跌的疲态，开始震荡筑底。现货市场上，煤炭到港价格倒挂、煤企发运热情不高导致低卡煤供应偏紧，神华、中煤等大型煤企在5、6月份先后两次试探性上调中低卡煤价格以试探市场回暖程度。受此影响，南北港口交割品级动力煤现货报价二季度开始止跌企稳，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤5、6月份一直稳定在405元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价则从4月中旬开始就一直保持在500元/吨的水平。
       受房地产开发投资下降和替代能源快速增长等因素影响，预计三季度煤炭消费将延续下滑态势。一方面，固定资产投资，特别是房地产开发投资可能进一步下滑，钢材、水泥等建材需求将继续受限，进而制约煤炭需求。另一方面，在大气污染治理、能源结构调整的情况下，清洁电力的市场份额将进一步提升，对火电的冲击影响也不断增大。
       产量方面，由于煤炭产能严重过剩，政策和市场在压缩煤炭产量方面的工作仍然任重道远。国家统计局数据显示，5月份全国原煤产量30939万吨，同比下降6.1%。1-5月，累计 生产原煤146036万吨，同比下降6%。单月和累计同比较上月均有所收窄。1-5月，全国煤炭销量13.2亿吨，同比减少1.27亿吨，下降8.8%。
       6月份以来，受宏观经济回暖乏力、南方地区低温、强降雨等因素影响，工业及居民生活用电需求均显疲软，沿海六大电力集团合计日均耗煤量大多时间在不足60万吨的水平运行，电厂合计电煤库存震荡攀升至1300万吨上方，存煤可用天数增至23天以上。
       港口库存情况，虽然二季度电厂库存进行了一定程度的回补，但由于坑口价格过低导致中低热值煤种发运受限，促使北方港口库存下滑幅度过大。
       海运费方面，由于迎峰度夏、下游电厂补库的推动，4、5月份沿海运费大幅上涨，海运煤炭运价综合指数OCFI从4月初453点一路上涨，4月份突破500、5月份突破600、700整数关口至710.94点，涨幅最高达57%。不过5月底开始迅速回落，不到一个月时间从700点跌至500点，跌幅近30%。
       综合来看，煤炭市场整体供需形势仍不太乐观，上游供应端的收缩将继续与下游需求端的疲软抗衡，煤价震荡筑底的过程估计相对漫长，预计将伴随整个三季度。不过由于6月份日耗不足、电厂库存虽有回补但仍处于近4年低位，加之北方港口动力煤库存受限于煤企发运热情不高亦处在相对低位，因此可以关注7、8月迎峰度夏、电厂补库带来的阶段性反弹机会。 (来源:华泰期货)

本网版权与免责声明：
　　在接受本网站服务之前，请务必仔细阅读下列条款并同意本声明。
　　1.凡本网注明“来源：内蒙古东部煤炭交易中心”的所有作品，版权均属于内蒙古东部煤炭交易中心有限公司，未经本网授权，不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品。 
　　2.凡本网注明“来源：XXX（非内蒙古东部煤炭交易中心）”的作品，均转载自其他媒体，转载的目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
　　3.本网站文章仅代表作者本人的观点，不代表本网站的观点和看法，与本网站立场无关，文责作者自负。
　　4.如因作品内容、版权和其它问题需要联系的，请在30日内与本网联系。
　　联系方式：内蒙古东部煤炭交易中心 电话：400-0475286