动力煤月报:煤价回暖取决于需求恢复

       5月份,汇丰制造业PMI初值49.1.环比略有回升,但仍处于荣枯线以下,宏观经济回暖仍略显乏力。央行宽松的货币政策,已压低市场中长期利率,为地方债务展期,以及财政支持基建投资提供充足的空间。
       用电需求乏力与水电挤压,倒逼电厂持续去库。供需失衡加剧,推动内贸煤价迭创新低。内蒙矿区减产范围扩大,港口部分煤种货源略紧。沿海电厂前期去库较快,阶段性补库推升煤企对低卡煤的挺价,龙头煤企6月份部分煤种报价出现回暖。
       综合来看,近期煤市下滑态势得到缓解,只有需求出现实质性恢复,才能推动下游在迎峰度夏期间进行补库,从而助力煤价回暖。目前,动力煤期价升水较高,在未有消息面刺激的作用下,近期或继续震荡整理。操作上,建议TC509日内交易为主,支撑位415,阻力位435。（来源：中原期货）

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