供给侧改革稳步推进煤炭业缓步走出低谷

       4月1日，沪深股指展开大幅调整，截至上午收盘，分别下降1.42%、2.03%。据同花顺数据显示，煤炭板块上涨仅次于钛白粉，居涨幅榜第二位。其中，阳泉煤业、西山煤电、盘江股份上涨超3.9%。

       供给侧改革推进，催生了煤炭板块走强。山西作为煤炭大省，正努力推进煤炭供给侧改革。随着“晋电外送”战略的实施，山西积极压减过剩产能，加快电力装机。统计数据表明，截至今年2月底，山西发电装机量排名升至全国第8位，山西正从煤炭大省迈向电力大省。

       截至2015年11月底，山西煤炭总产能为14.61亿吨，其中过剩产能达到4-5亿吨。伴随煤炭价格持续走低，产能过剩带来的矛盾进一步加剧。目前，山西煤炭行业已经全行业亏损，煤企负债率高企，生存压力巨大。与此相反，山西主力火电企业却整体实现扭亏为盈。这进一步推动山西实施煤炭供给侧改革，积极化解煤炭过剩产能，大力推进煤电联营，变输煤为输电。

       与此同时，煤炭行业受益于十三五需求托底，存在一定的投资机会。十三五规划新增大量投资项目，财政赤字扩张到3%，今年存在周期机会，煤炭可超配。2016年3月4日煤炭期货价格集体涨停，大宗商品多数也都集体涨停。据煤炭行业报告《煤价回升，需求回暖，煤炭股投资正当时》指出，2016年的煤炭需求会好于市场预期。3月4日大宗反弹多属货币现象，但远期需求回暖有望兑现。

       外围市场上，美联储主席耶伦的表态重新增强了美联储4月不会加息的预期。3月31日，煤炭板块表现活跃，今日，煤炭股继续领涨。供给侧改革再度升温，去产能化改革将是今年的年度大戏。

       相关个股

       兖州煤业作为国企改革优质标的，是华东地区最大的煤炭生产商和中国最大的煤炭出口企业之一,还是国内唯一一家境内外三地上市煤炭公司。成立国有资产控股公司，格局高于多数煤炭企业。

       公司在煤炭寒冬前参股布局齐鲁银行：2016年3月份，公司拟认购4亿股浙商银行首次公开发行的H股股份，预计不超19亿港元。2015年前三个季度，浙商银行实现营业收入175.41亿元，净利润56.37亿元。本次投资符合公司产业运营和资本运营“双轮驱动”战略发展方向。2014年12月份，公司出资7.829亿元认购齐鲁银行8.67%股权。

       为应对煤价波动参股上海中期期货： 2015年3月份，公司以2.646亿元参股上海中期33.33%股权，此举借助上海中期平台开展动力煤，甲醇等产品套期保值业务，规避价格波动风险，拓展公司金融板块业务。

       此外，公司还为探索煤炭电商交易投资山东煤炭交易中心，并积极研发煤炭清洁利用。成立国有资产控股公司，迈出国企改革的第一步。

       盘江股份主营业务为原煤开采、洗选精煤、特殊加工煤、焦炭的销售、煤炭附产品的深加工等。公司煤种齐全,精煤是公司的主打产品,攀钢、柳钢、水钢等长江以南地区大型钢厂是公司的主要客户。公司受益于贵州去产能政策。贵州省去产能幅度超预期，地方龙头显著受益。

       贵州省2月29日下发《关于推进供给侧结构性改革提高经济发展质量和效益的意见》，指出将用3至5年时间关闭退出煤矿510处、压缩煤矿规模7000万吨左右。根据安监局产能核准公示数据，贵州省核定煤矿679处，核准产能1.62 亿吨，若仅考虑已核准产能，此次压缩产能规模超40%，大幅高于全国可能的平均水平。此次关停的标的更多将以民营煤矿为主，据统计，当地民营煤矿占比接近80%，产能在15万吨以下的小型煤矿占比接近70%，是可减少产能空间最大的省份之一。

       盘江股份作为地方龙头，煤炭资源在当地较为优质，公司年产能1350万吨，矿井均为产能在100万吨以上的大型矿井，受牵连关停可能性较小，加之区域市场的封闭性，将显著受益于供给侧改革。（来源：红刊财经 ） 

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