煤炭业盈利水平下降 货款拖欠现象加重

         煤炭业盈利水平持续下降

2015年二季度，中经煤炭产业景气指数为95.0，比一季度下降0.4点，延续下行趋势；中经煤炭产业预警指数为59.3，延续了一季度过冷的“蓝灯”区运行态势。

预计三季度，煤炭消费将延续下降的趋势，煤价将继续处于低位。煤炭产业产能严重过剩，企业库存压力有增无减，制约煤炭产业景气水平的回升

景气指数继续下降

二季度，中经煤炭产业①景气指数为95.0，比上季度下降0.4点，连续3个季度下行。在构成中经煤炭产业景气指数的5个指标中（仅剔除季节因素，保留随机因素②），与上季度相比，固定资产投资同比降幅有所收窄，主营业务收入、利润总额、税金总额和从业人数同比降幅有所扩大。

进一步剔除随机因素，中经煤炭产业景气指数为92.4，比未剔除随机因素的指数值低2.6点，该差距较一季度缩小0.5点，说明煤炭行业的内生增长动力有所增强。

预警指数继续处于“蓝灯区”

二季度，中经煤炭产业预警指数为59.3，与一季度持平，继续在过冷的“蓝灯区”运行，表明煤炭行业仍处在深度调整阶段。

在构成中经煤炭产业预警指数的9个指标中（仅剔除季节因素，保留随机因素），位于“绿灯区”的有3个指标——煤炭进口量（逆转）、产成品资金（逆转）和应收账款（逆转）；位于“浅蓝灯区”的有1个指标——从业人数；位于“蓝灯区”的有5个指标——利润合成指数、主营业务收入、税金总额、固定资产投资总额和生产者出厂价格指数。与一季度相比，各指标灯号均未发生变化。

销售收入降幅有所扩大

经初步季节调整，二季度，煤炭产业主营业务收入为6560.9亿元，同比下降16.5%，降幅比一季度扩大8.2个百分点。

煤炭销售持续下降，主要由于下游的火力发电、钢铁及水泥需求低迷所致。数据显示，1至5月份，火力发电、粗钢和水泥同比分别下降3.1%、1.6%和5.1%。

煤炭进口持续下降

经初步季节调整，二季度，煤炭进口量为5122.1万吨，同比下降32.7%，降幅比一季度收窄12.7个百分点。

今年以来煤炭进口量下降，主要是国内煤炭需求下滑，煤炭价格持续回落，进口煤价格优势减弱，部分用户和贸易商减少或暂停了煤炭进口业务。加强进口煤质量检查将对煤炭进口继续形成一定的制约。预计短期内煤炭进口将继续处于低位。

库存压力依然较大

经初步季节调整，截至二季度末，煤炭产业产成品资金为1049.2亿元，同比增长9.6%，比一季度回落1.5个百分点，增速有所放缓。

与主营业务收入增速相比，煤炭产业产成品资金增速高出26.1个百分点，两者之差比上季度扩大6.7个百分点，企业库存压力有所增大。

盈利水平持续下降

经初步季节调整，二季度煤炭产业实现利润总额88.1亿元，同比下降69.9%，降幅比上季度扩大7.3个百分点。利润降幅扩大与近几个月价格的持续下降及需求疲软有关。

今年以来，煤炭企业利润呈现逐月下滑态势。根据中国煤炭工业协会调研，除个别优势企业和部分上市公司账面有盈利以外，其他大部分企业出现了亏损。

二季度，煤炭产业销售利润率为1.3%，比一季度低0.8个百分点，比去年同期低2.4个百分点，比全部工业销售利润率低4.3个百分点。

税金同比降幅扩大

经初步季节调整，二季度，煤炭产业税金总额为449.3亿元，同比下降10.4%，降幅比上季度扩大2.5个百分点。煤炭产业税金总额占主营业务收入比重为6.8%，比去年同期高0.5个百分点，比全部工业税金总额占销售收入的比重（4.2%）高出2.6个百分点。税金同比降幅收窄与销售收入同比降幅收窄有关。

货款拖欠现象加重

经初步季节调整，截至二季度末，煤炭产业应收账款为3811.2亿元，同比增长8.6%，增速比一季度下降1个百分点，与主营业务收入增速相比，煤炭产业应收账款增速高出25.1个百分点，两者之差比一季度扩大7.2个百分点，企业回款压力有所增大。

从回款速度来看，经初步季节调整，二季度，煤炭产业应收账款周转天数为50.1天，比去年同期增加11.8天，比全部工业应收账款平均周转天数多14.8天。

投资仍处低位

经初步季节调整，二季度，煤炭产业固定资产投资总额为982.1亿元，同比下降14.2%，降幅比上季度收窄2个百分点，投资仍处低位。

用工持续减少

经初步季节调整，二季度，煤炭产业从业人数为499.7万人，同比下降5.4%。

注解：

①煤炭产业包括国民经济行业分类中煤炭开采和洗选业。

②季节因素是指四季更迭对数据的影响。随机因素指新政策实施、自然灾害等因素对数据的影响。（来源:中证网 ）

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