今夏降水偏多 动力煤后市不容乐观

          上半年行情简介：

       2015年上半年动力煤大幅下跌后弱势企稳，共计下跌了107元/吨，跌幅达20.38%。一季度动力煤价格整体下跌且跌幅在逐渐扩大，二季度动力煤价格先是下跌后逐渐企稳，但部分低热值煤种上调了5-10元/吨。

       具体来看：1月份动力煤市场表现不佳，价格开始下行。港口市场，煤价下滑10元/吨，在天气因素以及下游需求疲软的双重压力下，港口存煤量升至750万吨以上，而锚地船舶数量几乎整月都处于低位。

       2月份动力煤市场疲弱，煤价继续下滑。港口市场，煤价下滑15元/吨，时临春节长假，整体交投氛围较差，港口存煤量上升至850万吨以上。

       3月份动力煤市场维持弱势，煤价跌幅扩大。港口市场，南北主要港口煤价均有较大幅度的下滑，市场活跃度低迷：北方港口，煤价累计下滑30元/吨，港口存煤量高位运行，下游接货力度弱。南方港口动力煤市场也呈现较为明显的下滑行情，累计下滑幅度为45元/吨，库存偏高。

       4月份动力煤市场弱势依旧，煤价仍处于阴跌之中。港口市场，南北主要港口动力煤均呈现量价齐跌行情。北方港口，煤价下跌之势难改，累计跌幅为25元/吨，较3月份收窄5元/吨，市场成交活跃度有所提高。南方港口动力煤市场也处于下跌通道，4月累计降幅30元/吨。

       5月份动力煤市场开始筑底，部分稀缺品种出现回调。港口市场，南北主要港口动力煤市场均处于相对平稳状态，库存表现尚可。北方港口动力煤市场率先企稳，部分低热值煤种出现了5-10元/吨不等的上调，给整体煤市回暖带来了信心。

       6月初由于神华上调煤价，动力煤出现上涨行情，上涨了4元/吨，涨幅不大为0.97%。

       后市预测：

       首先，6月份大宗商品供需指数(BCI)为-0.45，均涨幅为-1.59%，反映该月制造业经济较上月呈收缩状态，经济有下行风险，考虑到制造业本身情况并未出现明显好转，后续我国制造业仍将面临较大的下行压力。其次，虽然神华和中煤煤炭产量出现较大降幅，但由于煤炭产能释放总体控制不够理想，煤价下滑态势并未得到根本性改变。第三，随着南方降雨的增多，水电将继续蚕食火电的份额，特别是厄尔尼诺现象导致今年夏季我国大部分地区降水量会很大，水力发电量有望保持增长，水电对火电的替代将保持较高的水平。综上所述，宏观方面尽管有利好支撑，但是整体经济依旧疲弱，再加上产能过剩严重，下游需求不佳，预计下半年动力煤先跌后涨，疲弱之势将持续到年底。（来源:生意社）

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